电源管理芯片市场增长迅速，国产替代的机会和挑战在哪里

行业概览：

首先介绍一下电源管理芯片的定义及分类：电源管理芯片主要是指管理电池与电能的电路。按照功能分有电池的充放电管理，监测和保护、电能形态和电压/电流的转换（包括AC/DC转换，DC/DC转换等形态）。按照产品的封装形态可分为多路集成电源管理芯片(PMU)和单路电源管理芯片（集成功率器件的单芯片电源管理芯片和搭配外围功率器件的控制芯片）。

电源管理芯片产业链：

核心环节包含芯片设计、芯片制造及封装测试，电源管理芯片的设计环节附加值最高，具备较高技术壁垒及渠道壁垒，是整个产业链技术要求最高、最为核心的环节之一，从全球范围而言，该领域基本被美日欧厂商占据

根据不同芯片设计厂生产模式可分为IDM和Fabless两类，IDM模式集芯片设计、晶圆生产、封装测试为一体，主要代表厂商包含德州仪器、美信、英飞凌等；Fabless模式下芯片设计厂商与芯片制造、封装测试环节相对独立，目前国内头部芯片厂商以Fabless模式为主，如圣邦微电子、矽力杰等，国外典型的Fabless模式厂商包含Dialog、ADI等

电源管理芯片产业下游应用场景丰富，主要涵盖通信、消费电子、汽车及物联网行业，不同下游应用场景对于电源管理芯片技术难度要求不同，其中汽车、工业级应用对芯片要求较高，消费电子产品中，手机内部电源管理芯片对其体积、稳定性、一致性要求较高，存在较高的技术壁垒

市场规模：

全球电源管理芯片拥有广阔的市场空间。2021年全球电源管理芯片市场规模约378.7亿美元，17-21年年复合增长率为14.2%

随着5G通信、新能源汽车、物联网等下游市场的发展，电子设备数量及种类持续增长，对于这些设备的电能应用效能的管理将愈加重要，从而带动电源管理芯片需求的增长。另外，电源管理芯片的应用范围将更加广泛，功能更加精细复杂，增效节能的需求也更加突出，全球电源管理芯片市场将持续受益

2021年中国电源管理芯片市场规模约893.6亿元，占据全球~36.3%市场份额

未来几年，随着国产电源管理芯片在新领域的应用拓展，预计国产电源管理芯片市场规模仍将快速增长。受益于家用电器、3C产品等领域保持快速增长。目前以智能手机、平板电脑、传统PC等为代表的传统3C行业基数已经足够大，逐步走向存量争夺，但行业的景气度依然延续，传统3C产品未来的发展将以创新和优化为导向保持稳定增长，产品向更优的用户体验和内部单元高集成化方向发展，例如电池管理领域的高效快充和高集成度PMU。与此同时，可穿戴智能设备、扫地机器人、无人机等3C新兴产品消费观念经过普及，市场需求逐步上升，成为3C产品市场新的增长动力

国内电源管理芯片的机遇与挑战：

国内电源管理芯片市场空间巨大，全球范围内的产业转移、中美贸易摩擦、国家政策扶持等背景为电源管理芯片市场的国产化替代提供良好条件

全球范围内的产业转移和消费升级

由于终端消费品的制造中心向亚太和中国聚集，整个电源管理芯片设计产业呈现出由美国、欧洲、日本向中国转移的趋势，给国内芯片设计公司将面临较大的发展空间与机遇。来自中国企业的竞争导致行业无法维持原来的超高毛利，因此欧美大型芯片设计企业有逐步淡出民用消费类市场，转向汽车级、工业级、军品级乃至宇航级等其他性能要求更高的市场的趋势。在产业转移的过程中，国内企业将更容易切入民用消费市场，将迎来广阔的发展空间。

中美贸易摩擦持续，国家政策支持

在中美贸易摩擦持续发酵的大背景下，芯片产业作为国家信息安全的基础性支撑产业以及国民经济和社会发展的战略性产业，得到国家的大力扶持。与芯片相关的政策推动资金，人才供给与市场接轨,产业环境不断完善。国产芯片自主替代的重要性和紧迫性日渐凸显，中国本土电源管理芯片设计企业在激烈的市场竞争中逐渐崛起，进口替代效应明显增强。

国内电源管理芯片市场空间巨大

电源管理芯片作为电子产品和设备的电能供应中枢和纽带，是电子产品中不可或缺的关键器件，市场空间广阔。近年来中国电源管理芯片市场规模保持快速增长，伴随下游市场的不断拓展，中国市场未来仍然是拉动全球市场发展的重要动力。但从市场份额上来讲，国产厂商的市场占有率仍然偏低，未来发展空间巨大。

当然也面临着不少挑战，国内企业的技术水平和综合实力不足成为阻碍国产化替代的重要挑战，同时行业内竞争日趋激烈压缩中低端厂商盈利空间

国内企业技术水平和综合实力与国际领先企业存在较大差距

欧美等国际领先厂商在集成电路设计领域具有大量的技术积累和完善的产业链配套环境，同时在产销规模、品牌声誉等方面具备领先优势。与国际领先企业相比，国内厂商起步较晚，国内企业在整体技术水平、企业规模、人才储备、全系列解决方案提供能力等方面仍存在一定差距。此外，尤其是在工业、医疗、汽车等对芯片性能和质量要求较高行业，终端客户对国产芯片信心不足，为了保险起见，这些客户往往直接采购国际大厂的产品，使得本土厂商失去“试错”机会。

新进入者不断涌入，竞争日趋激烈

电源管理芯片行业技术门槛较高，行业内相关厂商毛利率较可观，高毛利率吸引潜在进入者不断涌入市场；同时，虽然部分公司在高端产品方面取得了一定的突破，逐步打破国外厂商垄断，但大部分企业仍以中低端电源管理芯片为主，研发投入不足。随着市场参与者的不断增加，未来中低端领域的发展空间有限，竞争将更加激烈，盈利空间持续压缩。

高端模拟芯片人才稀缺

在设计方面，模拟芯片和存储芯片等数字芯片差异巨大。模拟电路的设计核心在于电路设计，需要根据实际产品参数进行调整与妥协。数字电路的设计辅助工具（EDA）较丰富，而模拟芯片设计的辅助工具远不如数字器件多。因此模拟电路的设计更依赖于人工设计，对工程师的经验要求也更高，而国内模拟芯片人才较稀缺，经验积累不足。

对于电源管理芯片公司来说，较强的获客和维客能力、研发和持续创新能力、良好的产品可靠性和落地能力、快速响应能力是业内公司实现高速增长的核心竞争力

在电源管理芯片领域，考虑到更换芯片供应商可能导致成本增加，并且存在一定的质量风险，因此该行业下游客户具有较强的黏性，客户对自己认可的芯片品牌已形成一定的忠诚度。进入标杆客户是电源管理芯片公司的里程碑标记，通过产品的优异性能打入标杆客户之后，公司业绩能够迅速实现量化级的增长，同时通过后续服务等保持维持客户的稳定性，在此基础上再大力拓展其他客户，促使公司迅速成长起来。

研发能力是电源管理芯片设计公司保持核心竞争优势的重要手段，需要设计团队具备丰富的设计经验和技术积累。同时，企业应具备可持续的创新能力，以匹配产品较快的更新换代速度。在产品性能水平接近的前提下，优秀的企业通过多维度的成本控制使产品在价格上形成竞争力。

性能及可靠性是衡量芯片水平的重要维度，也是客户选择芯片设计企业和产品的重要因素。在研发及生产过程中执行严格、完善的质量控制体系，保证产品质量的高可靠性。建立本土化的运营团队，贴近客户需求进行针对性产品开发，时刻关注需求变化并做出快速响应是企业的重要竞争力之一。